Jakarta, CNBC Indonesia - Pakar pasar keuangan mulai menyuarakan kekhawatiran serius terkait kemungkinan adanya praktik insider trading atau perdagangan orang dalam. Hal ini dipicu oleh lonjakan aktivitas perdagangan kontrak berjangka (futures) minyak yang tidak biasa, hanya beberapa menit sebelum Presiden Donald Trump mengumumkan pembicaraan dengan Iran melalui platform Truth Social.
Pengumuman Trump yang diunggah pada Senin (24/03/2026) pagi waktu setempat tersebut langsung membuat harga minyak anjlok, sementara indeks Dow Jones Industrial Average melonjak lebih dari 1.000 poin. Presiden juga memuji apa yang ia sebut sebagai pembicaraan damai yang "produktif" dengan Iran, memberikan kelegaan bagi investor yang khawatir atas kenaikan harga minyak dan dampaknya terhadap inflasi serta pertumbuhan ekonomi.
Pesan tersebut menandai pergeseran mendadak dari unggahan Trump pada hari Sabtu yang sempat mengancam akan "melenyapkan" pembangkit listrik Iran kecuali negara tersebut membuka kembali Selat Hormuz untuk lalu lintas kapal. Perubahan drastis yang mengejutkan investor ini kini menarik pengawasan ketat atas aktivitas perdagangan yang mencurigakan tepat sebelum pengumuman yang menggerakkan pasar tersebut dirilis pada hari Senin.
Lonjakan Masif
Beberapa menit sebelum unggahan Trump pada Senin pagi, terjadi lonjakan perdagangan berjangka minyak menurut laporan Financial Times. Antara pukul 06.49 dan 06.50, sekitar 6.200 kontrak berjangka Brent dan West Texas Intermediate berpindah tangan dengan nilai nasional mencapai US$580 juta (Rp9,86 triliun), berdasarkan analisis data Bloomberg oleh Financial Times.
Level perdagangan rata-rata untuk periode waktu yang sama selama lima hari perdagangan sebelumnya hanya sekitar 700 kontrak. Para pakar pasar menyatakan bahwa volume perdagangan kontrak berjangka minyak mentah pada Senin pagi jauh lebih besar daripada biasanya untuk jam tersebut.
Stephen Piepgrass, seorang mitra yang berspesialisasi dalam perdagangan berjangka di firma hukum Troutman Pepper Locke, memberikan keterangannya kepada CBS News terkait fenomena ini.
"Lonjakan masif dalam volume perdagangan tepat sebelum unggahan itu tentu cukup untuk membuat orang terheran-heran, dan saya pikir ini perlu memulai penyelidikan tentang apa yang ada di balik hal tersebut," ujar Piepgrass.
Hal itu juga menjadi sorotan Senator Chris Murphy yang mengatakan ada transaksi saham minyak dalam jumlah sangat besar yang terjadi sesaat sebelum Presiden Donald Trump mengumumkan jeda lima hari terhadap ancaman serangan sebelumnya ke infrastruktur energi Iran.
Dalam sebuah unggahan di X yang disorot Murphy, seorang pengamat pasar saham mengatakan, "Dalam satu langkah, kontrak berjangka S&P 500 senilai US$1,5 miliar dibeli sementara kontrak berjangka minyak senilai US$192 juta dijual."
"US$1,5 MILIAR. Biarkan saya katakan lagi - taruhan sebesar US$1,5 MILIAR. Lebih besar daripada pembelian kontrak berjangka manapun pada saat itu. Lima menit sebelum unggahan Trump," tulis Murphy dalam unggahannya sendiri.
"Siapa itu? Trump? Anggota keluarga? Staf Gedung Putih? Ini korupsi. Korupsi yang mencengangkan," tambahnya.
Jill Schlesinger, analis bisnis CBS News dan mantan pedagang opsi di New York's Commodities Exchange, mencatat bahwa insider trading ilegal karena merusak integritas pasar dan kepercayaan investor.
"Apakah tampak adil jika seseorang berdagang dan menghasilkan uang serta meraup keuntungan dari informasi yang tidak Anda dan saya miliki? Ya, hal semacam itu sangat buruk," kata Schlesinger.
Namun, Schlesinger mengatakan ia tidak mengharapkan regulator sekuritas pemerintah untuk menyelidiki perdagangan minyak tersebut, sebagian karena Trump sebelumnya telah menyatakan dukungan untuk lingkungan regulasi yang lebih longgar. Commodity Futures Trading Commission (CFTC), yang mengawasi pasar berjangka, tidak segera membalas permintaan komentar, begitu pula dengan pihak Gedung Putih.
Tidak Ada Katalis yang Jelas
Salah satu alasan mengapa lonjakan perdagangan berjangka minyak menimbulkan kecurigaan adalah karena tidak ada pengumuman penggerak pasar yang dijadwalkan pada Senin pagi, seperti rilis ekonomi pemerintah atau pidato dari pejabat Federal Reserve.
Ekonom pemenang Hadiah Nobel, Paul Krugman, menulis dalam sebuah unggahan blog tertanggal 24 Maret bahwa perdagangan tersebut sangat aneh karena tidak ada item berita utama yang tersedia secara publik untuk mendorong transaksi pasar besar yang tiba-tiba.
"Cerita ini akan membingungkan, kecuali ada penjelasan yang jelas: Seseorang yang dekat dengan Trump tahu apa yang akan dia lakukan, dan mengeksploitasi informasi orang dalam itu untuk menghasilkan keuntungan besar secara instan," tulis Krugman.
Meskipun ada kecurigaan tersebut, belum jelas apakah perdagangan itu diinisiasi oleh manusia atau algoritma yang banyak digunakan dalam perdagangan komputer. Tim Skirrow, kepala energi dan derivatif di firma konsultan Energy Aspects, menjelaskan bahwa algoritma biasanya mengandalkan strategi yang telah ditetapkan sebelumnya untuk mengeksekusi perdagangan.
Data dari Skirrow menunjukkan bahwa perdagangan pada pukul 06.50 pada hari Senin adalah enam kali lipat dari volume tipikal untuk waktu tersebut.
"Dalam hal ukuran, ini tidak terlalu besar-hanya saja tidak biasa untuk waktu seperti ini," tutur Skirrow.
Perdagangan Mencurigakan Lainnya
Contoh terbaru lainnya dari perdagangan yang tidak biasa telah menimbulkan pertanyaan tentang orang-orang yang berpotensi bertindak berdasarkan informasi rahasia atau bahkan informasi rahasia pemerintah. Salah satu pedagang dengan nama akun "Magamyman" meraup hampir US$ 600.000 (Rp 10,2 miliar) pada Februari dari penentuan waktu serangan AS dan Israel ke Iran, menurut data dari Polymarket.
Pengguna pasar prediksi lainnya telah menghasilkan US$967.000 (Rp16,43 miliar), termasuk banyak perdagangan yang melibatkan Iran. Pedagang tersebut memiliki tingkat keberhasilan lebih dari 93% pada taruhan bernilai di atas US$10.000 (Rp170 juta), sebuah angka kemenangan yang sangat tinggi menurut laporan CNN.
Selain itu, seorang pedagang Polymarket menghasilkan lebih dari US$436.000 (Rp7,41 miliar) pada bulan Januari dengan bertaruh bahwa mantan Presiden Venezuela Nicolás Maduro akan ditangkap oleh pasukan AS. Taruhan itu terjadi sesaat sebelum Presiden Trump menggulingkan Maduro.
Volatilitas Perdagangan Minyak
Pasar minyak memang terpantau sangat fluktuatif selama beberapa minggu terakhir di tengah konflik yang meningkat dalam perang Iran. Minyak mentah Brent, patokan internasional, diperdagangkan sekitar US$ 100 per barel, atau naik 37% dari sebelum dimulainya konflik pada 28 Februari.
Volume perdagangan berjangka minyak juga meningkat sejak pecahnya permusuhan. Lebih dari 3 juta kontrak telah diperdagangkan pada beberapa hari di bulan Maret, dibandingkan dengan perdagangan tipikal sekitar 700.000 hingga 1,4 juta kontrak dalam tiga minggu sebelum 28 Februari menurut data CME Group.
"Volume pada Senin sedikit lebih normal daripada waktu biasanya, tetapi memang banyak yang terjadi di pasar," kata Darrell Fletcher, direktur pelaksana komoditas di Bannockburn Capital Markets.
Prediksi yang Luar Biasa?
Tanda-tanda potensi manipulasi di pasar minyak muncul saat kekhawatiran meningkat di kalangan anggota parlemen dan regulator atas kemungkinan insider trading di platform pasar prediksi, di mana pengguna dapat bertaruh pada hasil politik, olahraga, dan banyak peristiwa masa depan lainnya.
Pada Senin, The Guardian melaporkan bahwa taruhan senilai US$70.000 (Rp1,19 miliar) yang dibuat oleh delapan pengguna Polymarket pada gencatan senjata AS-Iran menunjukkan potensi perdagangan orang dalam. Seiring bergesernya dinamika pasar keuangan, CFTC tampaknya mengambil pendekatan yang lebih praktis menurut Piepgrass.
"Perasaan saya adalah CFTC sedang mengalami perubahan besar saat ini karena hal ini. Mereka melihat lebih banyak aktivitas daripada yang mereka lihat dalam beberapa dekade, mungkin sejak mereka dibentuk. Mereka menilai kembali segalanya," ungkap Piepgrass.
Anggota parlemen juga tengah meneliti pasar prediksi. Pekan lalu, sekelompok senator dan perwakilan DPR dari kedua partai memperkenalkan rancangan undang-undang yang akan mencegah pedagang bertaruh pada tindakan pemerintah, perang, dan peristiwa di mana seseorang mengetahui atau dapat mengendalikan hasilnya.
Para pembuat kebijakan menyatakan tujuan mereka termasuk memblokir pejabat pemerintah dari membuat taruhan berdasarkan informasi orang dalam. Saat regulator mulai memperketat pengawasan, pasar prediksi Kalshi dan Polymarket mulai memperketat aturan mereka sendiri tentang insider trading. Kedua perusahaan menyatakan pada hari Senin bahwa mereka memiliki pengaman untuk mendeteksi aktivitas mencurigakan.
(tps/luc)
Add
as a preferred
source on Google
:strip_icc():format(jpeg)/kly-media-production/medias/5447158/original/073347100_1765949827-0L5A7521.JPG)
