Sentimen Pekan Depan: Pasar Deg-Degan Tunggu Inflasi AS dan Amunisi BI

Jakarta, CNBC Indonesia - Pelaku pasar akan kembali mencermati sejumlah sentimen penting pada pekan depan, mulai Senin (6/4/2026), baik dari dalam negeri maupun global.

Dari domestik, perhatian investor akan tertuju pada rilis cadangan devisa dan Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) Bank Indonesia (BI). Sementara dari Amerika Serikat, pasar menanti risalah rapat The Fed, data inflasi konsumen, inflasi PCE, hingga perkembangan tekanan harga di China.

Rangkaian data tersebut dinilai penting karena dapat memengaruhi arah pergerakan pasar keuangan, mulai dari rupiah, IHSG, obligasi, hingga harga komoditas.

Terlebih, pasar masih dibayangi ketidakpastian global akibat konflik geopolitik di Timur Tengah yang mendorong lonjakan harga energi dan memperkuat permintaan terhadap aset safe haven seperti dolar AS.

Cadangan Devisa RI

Dari dalam negeri, pelaku pasar akan menanti rilis posisi cadangan devisa Indonesia yang dijadwalkan diumumkan Bank Indonesia pada Rabu (8/4/2026). Data ini akan menjadi perhatian karena cadangan devisa merupakan salah satu indikator penting untuk melihat kekuatan ketahanan eksternal Indonesia di tengah gejolak pasar global.

Pada rilis terakhir, BI melaporkan posisi cadangan devisa Indonesia pada akhir Februari 2026 sebesar US$151,9 miliar. Angka ini turun dibandingkan posisi akhir Januari 2026 yang sebesar US$154,6 miliar. BI menjelaskan penurunan tersebut dipengaruhi oleh pembayaran utang luar negeri pemerintah dan kebijakan stabilisasi nilai tukar rupiah di tengah tingginya ketidakpastian pasar keuangan global.

BI juga menyebut posisi cadangan devisa itu setara dengan pembiayaan 6,1 bulan impor atau 5,9 bulan impor dan pembayaran utang luar negeri pemerintah, sehingga masih jauh di atas standar kecukupan internasional sekitar tiga bulan impor. Artinya, posisi tersebut masih dinilai memadai untuk mendukung ketahanan sektor eksternal dan menjaga stabilitas makroekonomi.

Karena itu, data Maret 2026 akan dicermati pasar untuk melihat seberapa kuat ruang Bank Indonesia dalam menjaga stabilitas rupiah. Ini penting karena cadangan devisa juga menjadi salah satu amunisi BI untuk melakukan intervensi di pasar valas, terutama saat permintaan dolar AS meningkat akibat meningkatnya kekhawatiran global dan lonjakan harga energi.

Indeks Keyakinan Konsumen

Selain itu, pelaku pasar juga akan menunggu rilis Survei Konsumen Bank Indonesia yang dijadwalkan diumumkan pada Jumat (9/4/2026). Dari survei ini, perhatian utama pasar akan tertuju pada Indeks Keyakinan Konsumen (IKK) karena data tersebut memberi gambaran mengenai persepsi rumah tangga terhadap kondisi ekonomi saat ini dan ekspektasi mereka ke depan.

Pada rilis terakhir, Survei Konsumen Bank Indonesia menunjukkan keyakinan konsumen pada Februari 2026 tetap kuat. Hal ini tercermin dari IKK Februari 2026 yang berada di level 125,2. Angka itu memang lebih rendah dibandingkan Januari 2026 yang sebesar 127,2, tetapi masih menunjukkan konsumen tetap optimistis karena indeks bertahan di atas level 100.

Tetap kuatnya keyakinan konsumen pada Februari ditopang oleh Indeks Kondisi Ekonomi Saat Ini (IKE) yang naik menjadi 115,9 dari 115,1 pada Januari. Sementara itu, Indeks Ekspektasi Konsumen (IEK) masih berada di level optimistis sebesar 134,4, meski turun dibandingkan bulan sebelumnya. Kondisi ini menunjukkan rumah tangga masih cukup percaya diri, walaupun mulai ada sedikit penurunan ekspektasi ke depan.

Karena itu, rilis Maret 2026 akan dicermati untuk melihat apakah optimisme konsumen masih terjaga atau mulai tertekan. Data ini penting karena keyakinan konsumen kerap menjadi petunjuk awal mengenai arah konsumsi rumah tangga, padahal konsumsi merupakan penopang utama pertumbuhan ekonomi Indonesia. Jika IKK melemah, pasar bisa membaca adanya kehati-hatian yang lebih besar di tingkat rumah tangga.

FOMC Minutes

Dari Amerika Serikat, perhatian pasar juga akan tertuju pada rilis risalah rapat Federal Open Market Committee (FOMC Minutes) yang dijadwalkan terbit pada Kamis dini hari, 9 April 2026 pukul 01.00 WIB. Jadwal ini merupakan tindak lanjut dari rapat FOMC yang digelar pada 17-18 Maret 2026.

Dokumen ini akan dicermati pasar karena dapat memberi gambaran lebih rinci mengenai bagaimana para pejabat bank sentral AS menilai kondisi ekonomi, inflasi, dan risiko kebijakan ke depan. Berbeda dengan pernyataan resmi usai rapat, FOMC Minutes biasanya memberi detail lebih dalam mengenai perdebatan internal di antara para pengambil kebijakan.

Dalam konteks saat ini, pasar terutama akan mencari petunjuk mengenai bagaimana The Fed menilai dampak konflik Timur Tengah terhadap pertumbuhan ekonomi, inflasi, dan arah suku bunga.

Hal ini menjadi penting karena lonjakan harga energi berpotensi membuat bank sentral AS lebih berhati-hati dalam membuka ruang pelonggaran moneter. Isi risalah ini dapat memengaruhi ekspektasi pasar terhadap kapan peluang penurunan suku bunga The Fed akan datang.

Inflasi AS

Sentimen penting berikutnya datang dari data inflasi Amerika Serikat, yakni Consumer Price Index (CPI) Maret 2026, yang dijadwalkan dirilis pada Jumat, 10 April 2026 pukul 19.30 WIB.

Pada rilis terakhir, inflasi AS untuk Februari 2026 tercatat naik 0,5% secara bulanan dan 2,4% secara tahunan.

Sementara itu, inflasi inti atau core CPI tercatat naik 0,2% secara bulanan dan 2,5% secara tahunan. Angka ini menunjukkan tekanan harga di AS pada Februari masih relatif terkendali, meski belum sepenuhnya reda.

Untuk data Maret, pasar memperkirakan inflasi akan melonjak cukup tajam, terutama didorong kenaikan harga energi yang terkait konflik Iran. CPI Maret diperkirakan naik 0,9% secara bulanan, dengan inflasi tahunan diproyeksikan mencapai 3,4%, tertinggi sejak April 2024. Sementara itu, core inflation diperkirakan naik menjadi 2,7% dari 2,5%.

Karena itu, data ini akan menjadi perhatian utama pelaku pasar. Jika inflasi AS memanas lebih tinggi dari perkiraan, pasar bisa menilai The Fed akan semakin sulit menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. Kondisi ini biasanya akan menopang dolar AS dan menambah tekanan bagi aset berisiko, termasuk mata uang emerging markets seperti rupiah.

Personal Consumption Expenditures AS

Pasar juga akan menantikan data inflasi berbasis Personal Consumption Expenditures (PCE) atau indeks pengeluaran konsumen AS yang menjadi indikator inflasi yang paling diperhatikan The Fed. Bureau of Economic Analysis (BEA) menjadwalkan rilis berikutnya untuk laporan Personal Income and Outlays pada Kamis (9/4/2026).

Pada rilis terakhir, yaitu untuk Januari 2026, indeks harga PCE tercatat naik 0,3% secara bulanan dan 2,8% secara tahunan.

Sementara itu, core PCE naik 0,4% secara bulanan dan 3,1% secara tahunan. Data ini penting karena core PCE dianggap memberi gambaran yang lebih bersih mengenai tren inflasi dasar di AS, sehingga sangat diperhatikan dalam penentuan arah suku bunga.

Untuk rilis pekan depan, yang akan diumumkan adalah data Februari 2026. Pelaku pasar memperkirakan core PCE tumbuh sekitar 3,0% secara tahunan, sedikit lebih rendah dibandingkan 3,1% pada Januari. Meski demikian, pasar tetap akan melihat apakah tekanan harga mulai bertahan lebih lama di tengah lonjakan biaya energi global.

Karena itu, data PCE akan sangat menentukan pembacaan pasar terhadap arah kebijakan moneter AS. Jika inflasi PCE tetap tinggi, pasar bisa semakin yakin bahwa ruang penurunan suku bunga The Fed akan makin sempit. Dampaknya bisa terasa pada penguatan dolar AS, kenaikan imbal hasil obligasi AS, hingga tekanan pada aset berisiko global.

ISM Services PMI AS

Sementara itu, untuk ISM Services PMI AS, data ini sebenarnya sudah dirilis lebih dulu, yakni pada Jumat, 3 April 2026 waktu Indonesia. Artinya, indikator ini tidak lagi menjadi agenda utama pada pekan depan, tetapi tetap penting sebagai konteks awal untuk membaca kekuatan ekonomi AS dari sektor jasa.

Pada rilis terakhir untuk Februari 2026, ISM Services PMI berada di level 56,1, naik dari 53,8 pada Januari. Angka ini menunjukkan sektor jasa AS masih tumbuh solid dan tetap menjadi salah satu penopang utama ekonomi Negeri Paman Sam.

Kondisi sektor jasa yang masih kuat ini akan tetap menjadi perhatian pasar karena dapat memengaruhi pembacaan terhadap daya tahan ekonomi AS secara keseluruhan. Jika aktivitas jasa tetap kokoh di tengah tekanan harga energi dan ketidakpastian geopolitik, pasar bisa menilai The Fed tidak akan terburu-buru memangkas suku bunga.

Inflasi China

Dari China, pasar akan menanti rilis inflasi Maret 2026 yang dijadwalkan diumumkan pada Jumat, 10 April 2026 pukul 08.30 WIB. Kalender resmi National Bureau of Statistics (NBS) China menunjukkan laporan CPI bulanan dirilis pada 10 April 2026 pukul 09.30 waktu Beijing, atau setara 08.30 WIB.

Pada rilis terakhir, inflasi konsumen China untuk Februari 2026 tercatat naik 1,3% secara tahunan, lebih tinggi dibandingkan 0,2% pada Januari. Secara bulanan, CPI naik 1,0%, sementara inflasi inti tercatat 1,8%. Kenaikan tersebut antara lain didorong lonjakan permintaan selama libur Tahun Baru Imlek.

Data Maret akan dicermati untuk melihat apakah tekanan harga di China masih bertahan atau mulai mereda setelah efek musiman liburan berlalu. Ini penting karena China merupakan salah satu motor utama ekonomi dunia. Arah inflasi di negara tersebut dapat memberi sinyal mengenai kekuatan permintaan domestik, tekanan biaya, dan ruang kebijakan lanjutan dari otoritas setempat.

CNBC INDONESIA RESEARCH

[email protected]

(evw/evw)

Add as a preferred
source on Google